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作者：周梦梅

腾讯控股交出一份靓丽的中报答卷。

8月14日晚间，腾讯控股（00700.HK）发布截至6月30日的二季度财报，其金融科技及企业服务业务经营情况也得以公布。

二季度，腾讯控股业绩格外亮眼。其归母净利润为476亿元，同比增速达到82%，增幅可观。同时，增值服务、网络广告、金融科技及企业服务这三大核心业务的收入、毛利、毛利率，在第二季度均录得正增长。

据财报，腾讯控股金融科技及企业服务业务收入504亿元，这一块业务收入占腾讯总收入的32%。从收入贡献来看，金融科技及企业服务板块是除增值服务之外的第二大板块。

业绩报告中，腾讯控股将金融科技及企业服务合并为一个板块。这其中，金融科技板块源于 2005 年上线的第三方支付平台财付通，这部分业务具体包括支付、信贷、理财以及跨境支付等；企业服务则包括电商服务、云业务、混元大模型等。

值得关注的是：腾讯金融科技及企业服务板块的毛利率在持续提升。据财报，今年二季度腾讯金融科技及企业服务板块毛利率提升至48%。

腾讯创始人、CEO兼董事会主席马化腾表示：“公司计划将业务组合转向金融科技和游戏等利润率更高的领域，以推动业务增长，并提高利润率的效率。”

毛利水平达到历史高点，盈利质量明显提升

二季度，腾讯控股在营收达到1611.17亿元，同比增长8%的背景下，毛利和经营利润同比增速分别达到21%和27%，收入结构明显优化和盈利质量明显提升。

盈利质量明显提升在腾讯的金融科技及企业服务板块中，尤为突出。

金融科技及企业服务板块收入尽管仍然保持增长，但增速有所放缓。

据二季度财报，腾讯金融科技及企业服务板块营业收入同比增长4%至504亿元。对此，腾讯控股管理层在财报中解释，这是由于消费支出放缓，每笔支付交易的平均金额同比下降，导致商业支付收入增长进一步放缓。同时，由于消费趋势低迷，微众银行和腾讯主动采取了更为谨慎的信贷扩张政策，腾讯的消费贷款服务收入同比下降。

腾讯控股总裁刘炽平也在财报业绩交流会上表示，支付业务与消费增长密切相关，从官方数据可以看出，中国的消费增长有些疲软，这反映在腾讯的支付业务上即为：交易数量持续增长，平均交易额却下降了。而在信贷方面，消费者目前确实想借更多的钱，但腾讯的消费贷款服务收入下降了，因为其主动控制了借贷，希望在宏观和消费都比较疲软的时候收紧信贷。

不过，值得关注的是，腾讯控股金融科技及企业服务板块的毛利率大幅提升，盈利质量明显提。

据财报，二季度腾讯金融科技及企业服务毛利润同比增长29%至240亿元；二季度腾讯控股金融科技及企业服务板块的毛利率由去年同期的38%提升至48%，达到历史高点。

据Wind数据, 2019年-2024年，腾讯控股金融科技业务及企业服务板块的毛利率在二季度末分别为24.02%、28.93%、32.03%、33.35%、38.38%、47.61%，逐年走高。

对此，腾讯控股管理层在财报中解释称：主要得益于理财服务及视频号商家技术服务费的收入贡献增长，企业微信与其他企业服务业务的商业化提升，以及云服务业务的成本效益提高。

二季度，腾讯控股腾讯金融科技及企业服务板块，非支付业务的理财服务收入、企业服务收入扛起了营收增长的“大旗“。

腾讯控股在二季度财报中透露称：非支付业务的理财服务收入录得双位数百分比增长。此前，腾讯控股在2024年的一季报中指出，理财服务收入增长强劲，主要受益于低风险货币市场基金的代销，理财业务的用户数与人均投资规模均实现快速增长。

腾讯控股还称，二季度企业服务业务收入实现十几个点的增长率，主要是受益于云服务业务收入增长（包括企业微信商业化提升），以及视频号商家技术服务费的增长。“金融科技服务中支付业务收入的下降，部分被企业服务收入的增长所抵销。”

金融科技板块虽然受到消费疲软的影响，但腾讯控股管理层表示，未来会持续通过调整信贷政策和优化财富管理服务来应对市场变化。此外，公司对政府出台的刺激消费政策持乐观态度，预期这些政策将有助于提振消费者信心，推动经济和公司业务的进一步增长。

AI或成为新的增长动能

就支付市场来看，不可回避的问题是，对巨头而言，国内支付市场“天花板”已经明显。腾讯控股金融科技板块中的支付业务，也处于这样的大背景中。

根据中国互联网络信息中心的数据，截至2023年6月，中国网络支付用户规模已达到9.43亿人。出海则是支付机构突破天花版的关键一招，在出海”方面，微信支付早早就积极布局。

2015年，微信跨境支付放开，开始发展跨境业务。数据显示，微信跨境支付目前已经覆盖74个国家和地区，支持31个币种结算，境外合作机构超千家，境外商户超600万，覆盖餐饮、百货、商超便利、交通出行、景点购票、留学缴费等场景。

除了覆盖众多国家地区的各个消费场景，微信支付也在争取入境游客，让外国友人能够用上全球最先进的移动支付系统

今年5月，微信支付外币卡线下支付功能已上线，海外用户可使用微信支付绑定海外信用卡在国内线下场景支付。相较于其他外币卡移动支付方式，微信支付直连外币卡打通线上线下支付场景，有效提升海外用户在华支付效率。

据腾讯金融科技公众号披露称：微信支付外卡服务交易笔数、金额持续增长，2024年6月同比增长超6倍和超4倍。

在移动支付的海外布局中，香港是腾讯的战略要地。8月5日，腾讯金融科技宣布，目前香港超过半数的出租车已经安装了八达通流动收款机，并且增设了WeChat Pay HK微信香港钱包与微信支付作为支付选项。这标志着微信支付在跨境支付领域的进一步拓展。

此外，腾讯金融科技宣布称， “港人北上”可开通北上广深等近30个内地城市公交或地铁乘车码，便捷扫码乘车。

AI赋能的企业服务，不久的将来或成为腾讯控股的业绩增长新动能。

“作为一棵老树，如何发出新芽？”是2024年1月份腾讯年会时，腾讯创始人马化腾提到的“一个很大的问题”。刘炽平曾提出，AI是腾讯未来增长的主要力量之一。

腾讯控股的企业服务板块包括混元大模型。5 月 30 日，基于腾讯自研的混元大模型的C端产品“腾讯元宝”上线，这款AI 助手应用以其能引用公众号文章而备受瞩目。7月1日腾讯元宝，大升级更是引入了深度搜索模式，让AI搜索变得更加智能和深入。

“我们正在腾讯元宝App中部署我们的LLM（大型语言模型），随着时间的推移，当（腾讯）元宝达到一定的质量水平时，我们将加大推广资源并尝试吸引更多的用户使用此App。”腾讯控股的一名管理层在财报业绩交流会上表示。

他还称：“我们最近推出了三个面向企业的AI驱动的平台解决方案：图像生成引擎、视频生成引擎和知识引擎。图像生成引擎和视频生成引擎面向广告商创建广告内容，而知识引擎则面向金融、教育和零售相关服务部署客户服务聊天机器人。”

腾讯控股在财报中称：展望未来，腾讯将持续投资于平台和包括AI在内的技术，以创造新的商业价值和更好地服务用户需求。

财报业绩交流会上，马化腾再次重申年内千亿港元回购计划：未来将加大回购力度，按计划执行2024年超千亿港元的股份回购，提升股息。

截至8月19日收盘温州股票配资，腾讯控股股价收报372.6元/股，总市值为3.48万亿元港币。

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